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中央部委两月内三度出手 剑指地方平台违规融资_宏观经济

来源:21世纪经济报道 评论  作者:新浪财经  [日期:2013-01-04] [字体: ]

  从土地储备融资、城投债到信托

  两月内三度出手 政策组合拳剑指地方平台违规融资

  史进峰

  2012年异常火爆的城投公司融资市场已经感到了寒意,无论是爆发式增长的基建信托,还是踊跃的城投债,2013年或许将面临新的政策考验。

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  2012年最后一天,财政部联合国[微博]家发改委、人民银行、银监会悄然下发《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(下称463号文),剑指当年地方政府系列违规融资抬头之势,政策之剑明确挥向“违规采用集资、回购(BT)等方式举债建设公益性项目,违规向融资平台公司注资或提供担保,通过财务公司、信托公司、金融租赁公司等违规举借政府性债务等”。

  从上述文件来看,无论是规范地方政府集资、举债行为,还是加强对平台公司注资、担保等管理,2012年过分膨胀的政府融资平台表外融资显然进入了监管视线。

  这已经是中央部委两个月内第三度出手规范政府融资平台的融资行为了。

  此前,国土资源部曾于2012年11月15日“十八大”闭幕当天联合多部委下发旨在规范土地储备融资的文件。一个月后,针对高达2.5万亿的存量企业债偿债风险,国家发改委也以资产负债率分类监管的方式对城投债企业予以重点关注。

  “政府对地方融资平台的融资态度可能会有所收紧,城投债净增量继续扩大面临不确定性。”中金公司在最新信用策略报告中指出。

  表外融资渐成监管重点

  2012年以来,在银监会降旧控新的严格监管下,面对纷纭而至的偿债高峰,背负9万亿债务的地方政府融资平台,其融资方式发生了显著变化,以债替贷,基建信托等表外融资方式的兴起,并对传统贷款形成替代作用。

  据广发证券统计,截至2012年12月20日,城投债当年累计发行高达8700亿元,而2011年同期这一数字仅为3100多亿元。同期,城投债存量接近1.8万亿。特别是在9-12月,连续4个月城投债单月发行量超过千亿。

  与城投债同样火爆的还有基建信托,来自中国信托业协会的数据显示,截至2012年三季末,信政合作类信托余额为3903.5亿元,较年初激增1366.7亿元,占比也从年初的5.27%提高至6.18%。

  越来越多的融资平台改变了原有融资模式,通过企业债券、信托计划等多种方式筹集资金,从2012年3季度开始就引起了监管机构的警觉。在当年第三次经济金融形势通报会上,银监会主席尚福林指出,大部分城投债为银行业金融机构持有,特别是部分城投债由于市场认可度不高,导致承销银行被动持券,这使得平台风险大量留在银行体系内,并未得到有效分散,银行的实际风险敞口上升。

  因此,过去一个季度,监管机构的风险排查重点之一便是“平台贷款偿还情况、平台贷款分类变动情况、新设平台以及新增平台贷款投向的合规性”,银监会对平台贷款总量控制的底线并未丝毫松动,同时,监管明令,对于违反政策以各种名目“绕道”进入平台的贷款,必须加以清收——“要全方位掌握平台通过债券、信托等途径融资的情况,科学预测其偿债能力,防止过度授信和多头授信。”

  财政部多管齐下

  此番463号文构成了监管的另一道防火墙。

  其一,明确地方各级政府及所属机关事业单位、社会团体,未经有关监管部门依法批准不得直接或间接吸收公众资金进行公益性项目建设,不得对机关事业单位职工及其他个人进行摊派集资或组织购买理财、信托产品,不得公开宣传、引导社会公众参与融资平台公司项目融资。

  这项政策出台的背后,则是2012年以来频频爆出的地方政府违规内部集资行为。

  据重庆市一家事业单位人士介绍,早在2012年“两会”前,重庆当地政府机构、事业单位就曾以年化收益率10%左右的名义向体系内部员工集资,其募集的“理财”资金投向了各个地方融资平台。

  其二,对于地方各级政府相当流行的,以“回购方式举借政府性债务行为”作出禁止性规范,上述文件规定,除法律和国务院另有规定外,地方各级政府及所属机关事业单位、社会团体等不得以委托单位建设并承担逐年回购责任等方式举借政府性债务。

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